ارزیابی قابلیت استفاده از نسبت PEG به جای نسبت P/E جهت تعیین قیمت سهام شرکت های صنایع غذایی و دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ارزیابی قابلیت استفاده از نسبت PEG به جای نسبت P/E جهت تعیین قیمت سهام شرکت های صنایع غذایی و دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

ارزیابی قابلیت استفاده از نسبت PEG به جای نسبت P/E جهت تعیین قیمت سهام شرکت های صنایع غذایی و دارویی پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

چکیده: ۱

مقدمه: ۲

فصل اول: کلیات تحقیق

۱-۱ مقدمه ۴

۲-۱ تاریخچه مطالعاتی. ۴

۳-۱ بیان مساله ۹

۴-۱چارچوب نظری تحقیق. ۱۲

۵-۱ فرضیات پژوهش.. ۱۲

۶-۱ اهداف و ضرورت پژوهش.. ۱۳

۷-۱حدود مطالعاتی. ۱۴

۸-۱ تعاریف واژگان کلیدی و اصطلاحات.. ۱۵

فصل دوم: مروری بر ادبیات تحقیق

۱-۲ مقدمه ۱۷

۲-۲ ارزشیابی سهام عادی. ۱۸

۱-۲-۲ روش ارزش فعلی. ۱۹

۱-۱-۲-۲ نرخ بازده مورد انتظار برای سهام عادی. ۱۹

۲-۱-۲-۲ جریانات نقدی مورد انتظار برای سهام عادی. ۱۹

۳-۱-۲-۲ مدل تنزیلی سود تقسیمی. ۲۰

۲-۲-۲ روش ضریب قیمت به سود هر سهم ۲۴

۱-۲-۲-۲ عوامل تعیین کننده در ضریب قیمت به سود هر سهم (P/E) 25

۲-۲-۲-۲ ضریب قیمت به سود هر سهم و نرخ بهره ۲۶

۳-۲-۲-۲ کدام روش مناسب است؟ ۲۶

۳-۲ سایر روش ها و تکنیک های ارزشیابی. ۲۷

۱-۳-۲ نسبت قیمت به ارزش دفتری. ۲۷

۲-۳-۲ نسبت قیمت به فروش: ۲۷

۴-۲ نسبت PEG.. 27

۱-۴-۲ نسبت PEGچیست؟ ۲۸

۲-۴-۲ نرخ رشد ۳۰

۵-۲خلاصه فصل. ۳۲

فصل سوم: روش‌ اجرای تحقیق

۱-۳ مقدمه ۳۴

۲-۳ فرضیات پژوهش.. ۳۴

۳-۳ جامعه آماری و ویژگی های آن. ۳۵

۴-۳ دوره زمانی تحقیق. ۳۶

۵-۳ مدل تحلیلی تحقیق. ۳۷

۶-۳ اندازه گیری متغیرهای تحقیق. ۳۸

۷-۳ روش گردآوری اطلاعات و داده ها ۳۸

۱-۷-۳ روش گردآوری اطلاعات آزمون. ۳۹

۱-۷-۳ روشهای کتابخانه ای. ۴۰

۲-۷-۳ روش های میدانی. ۴۱

۸-۳ روش تحقیق. ۴۳

۹-۳ روش تجزیه و تحلیل داده ها و آزمون فرضیه ها ۴۳

۹-۱ استفاده کنندگان از تحقیق: ۴۵

۱۰-۳ خلاصه فصل. ۴۵

فصل چهارم: تجزیه و تحلیل داده‌ها

۱-۴ مقدمه‏ 48

۲-۴ شاخص های توصیفی متغیرها ۴۹

۳-۴ آزمون فرضیه ها ۵۱

۱-۳-۴فرضیه اصلی اول: ۵۱

۲-۳-۴ فرضیه دوم اصلی: ۵۳

۳-۳-۴ فرضیه فرعی اول: ۵۶

۴-۳-۴ فرضیه فرعی دوم: ۵۹

۵-۳-۴ خلاصه فصل: ۶۲

فصل پنجم: نتیجه‌گیری و پیشنهادات

۱-۵ مقدمه ۶۴

۲-۵ خلاصه پژوهش: ۶۴

۳-۵ تجزیه و تحلیل نتایج پژوهش.. ۶۵

۴-۵ بررسی نتایج تحقیق با توجه به نوسانات بازار: ۶۸

۵-۵ پیشنهادهای پژوهش: ۶۹

۱-۵-۵ پیشنهادهای حاصل از نتایج پژوهش.. ۶۹

۲-۵-۵ پیشنهاد برای تحقیقات آتی : ۶۹

۶-۵ محدودیت های تحقیق: ۷۰

۷-۵ خلاصه فصل: ۷۱

پیوست ها

پیوست الف: روابط ریاضی استفاده شده جهت آزمون فرضیه ها ۷۳

پیوست ب: اطلاعات منتشر شده شرکت ها به همراه نتایج به دست آمده از روابط پیوست الف به تفکیک شرکت ها ۷۵

منابع و ماخذ

منابع فارسی: ۹۱

منابع لاتین: ۹۳

چکیده انگلیسی: ۹۵

جدول ۱-۲ معانی ارقام مختلف نسبت PEG.. 30

جدول ۱-۴ شاخص های توصیف کننده متغیرها تحت، شاخص های مرکزی، شاخص های پراکندگی و شاخص های شکل توزیع ۴۹

جدول ۲-۴ آمار توصیفی متغیرهای فرضیه دوم ۵۳

جدول ۳-۴نتایج آزمون t زوجی. ۵۴

جدول ۴-۴ نتایج آزمون Leven’s. 55

جدول ۵-۴ آمار توصیفی ΔP1. 56

جدول ۶-۴ آمار توصیفی ΔP2. 56

جدول ۷-۴ نتایج آزمون t زوجی. ۵۷

جدول ۸-۴ نتایج آزمون Leven’s. 58

جدول ۹-۴ آمار توصیفی ΔP1. 59

جدول۱۰-۴ آمار توصیفی ΔP2. 59

جدول ۱۱-۴ نتایج آزمون t زوجی: ۶۰

جدول ۱۲-۴ نتایج آزمون Leven’s. 61

جدول ۱۳-۴ خلاصه نتایج تحقیق. ۶۲

جدول ۱-۵ خلاصه نتایج حاصل از آزمون فرضیه های تحقیق. ۶۶

نمودار۱-۴ نمودار پراکندگی PEG.. 52

نمودار۲-۴ نمودار پراکندگی P/E. 52

چکیده:

در سالهای اخیر معیاری به نام نسبت PEG به عنوان ابزار شناسایی سهام مطلوب از سوی برخی ازمحققین معرفی شده است.نسبت PEG به صورت ضریب قیمت به سود هر سهم (P/E)، تقسیم بر نرخ رشد سود مورد انتظار آن سهم تعریف می شود.در این تحقیق ثبات PEG در مقایسه با P/E به کمک ضریب تغییرات دو نسبت بررسی شد که نتایج حاکی از ثبات بیشتر P/E بود. همچنین دقت پیش بینی قیمت سهام توسط دو مدل PEG و P/E به کمک آزمون t زوجی (t-test) بررسی شد که نتایج نشان داد دقت پیش بینی مدل PEG بیشتر است.

مقدمه:

بورس اوراق بهادار جایگاهی است که در آن، پس انداز کنندگان وجوه خود را مستقیماً سرمایه گذاری می کنند. اوراق بهاداری که در بورس معامله می شوند دارای نقدینگی زیادی می باشند که با توجه به این امر، مسایلی همچون ریسک و بازده ، اهمیت زیادی پیدا می کنند.

سرمایه گذاران معمولا به دنبال سهام پرسود و کم ریسک می باشند، اما کدام شاخص آنها را در این زمینه یاری خواهد کرد؟ با توجه به عدم کارایی بازار سرمایه، در کشورهایی همچون ایران، سرمایه گذار باید نهایت دقت را در مورد سودآوری و ثبات آینده شرکت، داشته باشد تا از انتخاب خود مغبون نشود.

این پژوهش در نظر دارد شاخص قابل اتکایی جهت قیمت گذاری و انتخاب سهام برای سرمایه گذاران ارائه دهد. فردی که قصد سرمایه گذاری در سهام عادی را دارد، ابتدا لازم است ارزش ذاتی سهم مورد نظر را تعیین کند، سپس آن را با قیمت بازار مقایسه کند و تصمیم منطقی را اتخاذ کند.

محاسبه ارزش ذاتی مستلزم پیش بینی سودآوری و میزان جریان نقدی آزاد شرکت می باشد و پیش بینی سودآوری نیز به نوبه خود مستلزم تجزیه و تحلیل اوضاع اقتصاد ملی، اوضاع صنعتی که شرکت در آن فعالیت می کند و اوضاع شرکت مورد بررسی است.

همکاری در فروش فایل